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Bitcoin pour le mix d’investissement : pourquoi l’ajout de crypto peut améliorer le profil risque-rendement d’un portefeuille d’investissement

Bien sûr, la possibilité d’un retour sur un seul investissement est tentante, mais les investisseurs doivent toujours garder un œil sur le risque correspondant plus élevé. Tout mettre sur une seule carte peut entraîner des pertes énormes. Ce n’est pas sans raison que des économistes de renom conseillent à plusieurs reprises la diversification afin d’équilibrer le couple rendement/risque du portefeuille. Les crypto-actifs comme le bitcoin peuvent être considérés comme un mélange. Parce qu’ils sont généralement moins corrélés avec les classes d’actifs traditionnelles. Ils peuvent ainsi contribuer à un portefeuille plus résistant aux crises.

Crypto en complément du portefeuille

La création de richesse n’est pas un jeu facile. Parce qu’un bon portefeuille est plus que la somme de ses parties. L’économiste et lauréat du prix Nobel Harry Markowitz résume cela dans le principe de base suivant : « Un bon portefeuille est plus qu’une collection de bonnes actions et obligations. C’est un ensemble équilibré qui protège l’investisseur et offre des options pour toutes les éventualités. Des décennies plus tard, cette déclaration n’a pas perdu de son importance. La théorie du portefeuille de Markowitz s’applique toujours, selon laquelle l’investissement doit atteindre le rendement le plus élevé possible pour l’investisseur à un risque qui lui semble personnellement approprié. Un portefeuille doit donc concilier au mieux opportunités de rendement et risques.

Selon l’économiste de renom, cela réussit lorsque les investisseurs investissent dans différentes classes d’actifs, car une large diversification peut réduire le risque de pertes partielles ou totales. Nous recherchons donc également des actifs qui correspondent le moins possible aux investissements de base du portefeuille. La valeur de l’actif A doit évoluer le plus indépendamment possible du prix de l’actif B. Cela réduit la volatilité ? – et donc le risque ? – de l’ensemble du portefeuille. Les investisseurs se concentrent également de plus en plus sur les actifs numériques tels que Bitcoin, car en matière de diversification, les actifs cryptographiques jouent sur l’un de leurs points forts.

Bitcoin montre une faible corrélation avec l’or…

Un portefeuille bien pensé comporte généralement d’autres éléments différents en plus des réserves de liquidités. Par exemple, les actions, les matières premières telles que l’or, les crypto-actifs et les obligations peuvent faire partie d’un portefeuille équilibré. Bitcoin joue un atout particulier en matière de corrélation avec l’or : Selon l’analyste de données Arcane Research, l’actif crypto a la plus faible corrélation sur 30 jours depuis 2019 avec une valeur de moins 0,45 en avril 2022. Pour la classification : Une valeur de 0 signifie qu’il n’y a pas de corrélation. L’effet de diversification est alors très élevé ; une valeur de 1, en revanche, signale une corrélation complète, il n’y a pas d’effet de diversification. Plus la valeur est faible, plus l’actif convient à la diversification du portefeuille. Typiquement, la corrélation entre les différentes classes d’actifs est comprise entre 0,5 et 0,9. Dans le cas du bitcoin et de l’or, il existe une corrélation négative. Cela signifie que les deux actifs évoluent dans des directions presque opposées en termes d’évolution des prix. Les investisseurs peuvent profiter de cet effet pour réduire le niveau de risque de leur portefeuille sans compromettre les rendements.

… mais actuellement une dépendance aux valeurs technologiques

Il est vrai que la corrélation entre les actifs numériques tels que le Bitcoin et l’or est favorable à la composition du portefeuille. Cependant, cela ne doit pas faire oublier le fait que Bitcoin a été beaucoup plus en ligne avec les performances des autres classes d’actifs ces derniers mois. La corrélation avec les valeurs technologiques en particulier a fortement augmenté à la suite de la pandémie de corona. La corrélation de 90 jours de Bitcoin avec l’indice S&P 500 a atteint un sommet historique de 0,58 en avril, tandis que la corrélation avec l’indice Nasdaq, très technologique, était encore plus élevée à 0,70. Bien que personne ne puisse prédire l’avenir, les investisseurs doivent noter : Surtout en période de situations macroéconomiques extrêmes ? — comme l’inflation mondiale actuellement élevée ? — ? la synchronisation de classes d’actifs en réalité très différentes peut augmenter.

Si, en revanche, les turbulences sur les marchés des capitaux s’atténuent, la corrélation pourrait également être ramenée au niveau d’avant la crise. Parce qu’avant le début de la pandémie corona, la corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq était toujours à une valeur de 0 ? – il n’y avait donc pas de corrélation entre l’actif crypto et l’indice boursier. Il n’est pas possible de prédire si les dépendances reviendront aux niveaux d’avant la crise. Cependant, les investisseurs doivent de toute façon garder un œil sur les valeurs de corrélation à long terme, car l’effet de diversification ne se produit souvent qu’après plusieurs mois. À long terme, les actifs numériques pourraient certainement réduire le risque global de perte d’un portefeuille, malgré leur propre volatilité relativement élevée.

Ratio de Sharpe : Bitcoin affiche un rapport risque-récompense supérieur à la moyenne

Plus la diversification des risques dans le portefeuille est large, plus la protection contre les pertes est généralement élevée. Ce que la diversification ne permet pas, cependant, c’est qu’elle ne peut pas à elle seule augmenter les rendements. Il est vrai que les actifs cryptographiques sont très volatils et ne conviennent donc qu’aux investisseurs qui recherchent un rendement à ajouter à leur portefeuille à une échelle relativement petite. Cependant, contrairement à d’autres classes d’actifs, les cryptos tels que le bitcoin et l’éther ont déjà un rapport risque-rendement assez impressionnant. Le ratio de Sharpe est l’un des indicateurs les plus populaires utilisés par les investisseurs pour déterminer les rendements ajustés au risque. Un ratio de Sharpe élevé indique que l’actif respectif a pu atteindre des performances élevées avec un risque relativement faible.

Plus le ratio de Sharpe est élevé, meilleur est le rapport risque/rendement. Pour la classification : Un ratio de Sharpe supérieur à un signale un rendement de l’actif supérieur à la moyenne par rapport au risque pris. Par rapport aux autres classes d’actifs, Bitcoin surperforme avec un ratio Sharpe actuel de 1,81. Les actifs tels que les actions américaines (1,58), l’or (1,46) et les obligations (0,54) ont des compromis risque/rendement moins bons. Le ratio de Sharpe signale qu’un portefeuille qui investit dans des crypto-monnaies telles que Bitcoin peut potentiellement offrir un meilleur rendement ajusté au risque que les portefeuilles sans positions crypto.

Les actifs numériques peuvent utilement élargir le portefeuille

Les actifs numériques constituent une nouvelle classe d’actifs dynamique particulièrement bien adaptée à la diversification de portefeuille en raison de leur corrélation parfois faible avec les autres classes d’actifs. En petites quantités, les actifs cryptographiques comme le bitcoin peuvent augmenter les chances de rendement sans en même temps alourdir lourdement le profil de risque de l’investissement. Cependant, il convient de noter que même si Bitcoin offre un bon rapport risque-rendement, les investisseurs conservateurs devraient initialement observer les actifs numériques de côté en raison de leur volatilité et de la corrélation macroéconomique actuelle avec les actifs traditionnels. Les investisseurs plus risqués, en revanche, peuvent garder un œil sur les actifs cryptographiques, car les effets positifs de l’augmentation des rendements du portefeuille peuvent l’emporter sur les effets négatifs d’une volatilité plus élevée.

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